地板之下还有地下室，这句常用来调侃中国股市的词语，如今也轮到国际石油。几个月以来，石油价格一路创出新低，无论布伦特原油价格还是纽约原油价格都呈现“腰斩”趋势，12月中旬以来更是加速跳水。那么，近期石油是否还会继续走低，如预言一样马上步入每桶40美元区间，甚至更低？笔者认为，不无可能，但概率不大。

首先，任何商品都有价格周期，石油也不例外。本次石油回调本身是对于上一轮上涨周期的修正，随着油价进入五年新低，这一轮调整大部分已经到位，继续下行的空间已经不大。

更进一步而言，随着油价创出新低，能源走势背后的价格机制天平会偏向供给一端，“看不见的手”最终会熨平供需失衡。从供需关系而言，随着石油价格继续走低，供给必然减少，尤其是石油的竞争产品。这也意味着，随着页岩气等新能源受价格因素影响收缩甚至退出，石油必然偏向传统石油供应国，届时油价的回升在预期之内。

即使石油消费国，其本身或多或少也生产一些石油以及其他新能源，所以实际情况其实有点复杂。以' 美国为例，传统上美国是石油消费第一大国，但是随着美国本国石油开采以及页岩油气热潮，近年来其石油自主度大为提高。油价下跌虽然有利于美国普通消费者，但对于美国很多能源生产相关产业冲击极大，尤其是油气生产。根据估算，页岩油开采如果不亏钱，一般价格应该维持在每桶70美元之上，而石油开采成本在每桶40美元左右。也正因此，随着石油价格下跌到60美元，不少美国油井尤其是低产量油井已经开始关闭。

第三，随着竞争对手逐渐淡出，欧佩克国家不减产的承诺也会随之消失，这对市场的影响可想而知。目前' 沙特等国每桶石油开采成本仅仅是4美元，这也是如今欧佩克宁愿咬紧牙关也不愿意减产的原因。欧佩克正是要用“杀敌一千自损八百”的焦土策略，力图通过低价逼走竞争对手。尽管如此，沙特算是“钱多任性”，以往依靠石油积累了诸多资产，有的是时间消磨，但不那么富裕的国家，比如委内瑞拉等，则就没那么豪迈了，几乎是“陪太子读书”，一边看着油价下跌，一边不得不参与不减产。但一旦局势有变，欧佩克不减产的策略必然发生变化，对于油价回升也有正面影响。

最后，不得不谈中国因素。石油价格走低对中国也意味着一个逢低买入的关口，特别是在预计到继续下跌空间其实有限的情况之下。据相关' 数据，中国从2013年开始已经是最大的石油净进口国，今年11月中国日均进口原油46万桶，同比增长8.3%，但是，中国的石油战略储备却相对薄弱。官方此前在' target='_blank' >统计局网站公布的数据显示，国家石油储备一期工程包括舟山、镇海、大连和黄岛等四个国家石油储备基地，总储备库容为1640万立方米，储备原油1243万吨。这一数据对于中国来说难以支撑很久，对比国际社会60天甚至90天的标准更是偏低。据悉中国已经有大举采购石油计划，按照官方计划，中国在2020年前将把储备提高到4000万吨，这也意味着会对未来的油价产生一定支撑作用。