高盛发表研究报告，首次覆盖集团（06806），评级“中性”，目标价13.9港元。

　　高盛表示，申万宏源一直专注FICC业务（固定收益、外汇及大宗商品业务）交易及投资容量的增长，以及在相关业务回报（ROIC）较债券等互惠基金优胜，在2019-2020年较少受股市波动影响。

　　高盛估计，公司2019年税后盈利有望增长41%，低于高盛涵盖的其他券商股增长，主因2019年高基数影响以及投资组合对股市敏感度较少，综合市盈率估值为12.9倍。高盛称，由于目标价相对报告市价不算吸引，予评级“中性”。

责任编辑：李双双