中美贸易战长期利空仍然存在，三大股指也连续几周下跌。sell in may一语成箴，在5月份，指数累计下跌6.6%，道指下跌6.7%，纳指下挫7.9%。衡量市场恐慌程度的芝加哥交易所波动率指数（VIX）大涨超10%。

　　上周四大盘站在了支撑位上，标普500指数距离200日均线2770只有半步之遥，周五政府宣布，从6月10日开始，将向的所有进口商品执行新的税收，税率将从5%开始逐步递增。再加上中国将建立“不可靠实体清单”的消息，瞬间再度引发恐慌，周五终于跌破了200日均线。

　　200日均线对到底有多重要？根据经验，历史上几乎每一次大崩盘都是在标普500指数跌破200日移动平均线之后发生的，从1929年到2008年都是这样。一旦该指数跌穿这条平均线，通常会是一个悲观或不祥的信号。这其实是一种信心的体现，尤其在如今程序化交易占据主导的时候，跌破往往可能意味着踩踏性的抛售。

　　咨询公司Instinet的主管卡贝利（Frank Cappelleri）对此表示：「标普500指数的顶部模式非晰，而且全球其他股票指数也显示出顶部格局。4月份全球股市的上涨幅度很大，这有助于保持长期上升趋势不变。但现在多国股指也出现这样的利空模式，如果股市进一步下跌突破技术关键支撑位，股市继续下行的可能性就会很大」。

　　美债收益率曲线反转则是另一个不详的信号，从历史上看，收益率曲线出现倒挂一直是经济衰退的预兆。10年期/3个月曲线的反转是一个非常可靠的衰退指标。克利夫兰联邦储备委员会（Cleveland Federal Reserve）的研究人员指出，在过去七次经济衰退之前的每次衰退中，只有两次出现误报。债券收益率和债券价格走势相反。10年期/3月曲线在3月底短暂反转，引发市场关注，但随后趋陡。

　　周末还有几条消息：第一条是特朗普准备对加征关税了，美国计划在6月5日结束对印度的优惠贸易待遇。印度官员则反击，印度会对20多种美国商品征收更高的进口关税。第二条是特朗普在Twitter上宣布将会在6月18日参加美国总统竞选。第三条是美国贸易代表办公室推迟部分自中国进口商品加征关税时间至6月15日。第四条是国家邮政局正式展开对联邦快递的调查，联邦快递则表示遵守中国。当然还有最重要的第五条，中国正式对美国600亿美元的商品加征关税。

　　这是消息满天飞的时候，说实话我也不看清楚大盘接下来的走势了，表面看上去这些消息全部都利空，但特朗普要竞选总统这一条很可能就会让整个大盘发生逆转。如今任何一个突然性的消息都有可能引发大盘暴涨或者暴跌，任何预测实际上都不灵验了。但对于下周的短线走势，我觉得还是有一些反弹的信号。

　　第一，根据去年的走势，当首次跌破200日均线的时候，大盘都会在接下来一周迎来一个涨幅不小的反弹。今年4月，我曾说不会那么快熊转牛，毕竟没见过V形反转的牛市，但现在这话需要再倒着说一遍，同样也没有倒V形反转的熊市。当大盘已经跌破支撑位的时候，其实也差不多到短期反弹的时候了。

　　第二，美股有缺口必补，这在过去几个月时间里不断被重复验证，现在纳指和标普都有1个接近1%的缺口，而距离道指的缺口大盘更需要涨2.42%。这些缺口的存在，某种程度上其实就是反弹的势能，1%的涨幅也不算多，我相信这个反弹的契机是存在的。

　　第三，周末的消息很多，但美国和印度、墨西哥的贸易风波，其实对大盘走势并不会有太大的影响，真正能影响大盘走势的还是中美贸易战。特朗普即将选举，他需要美股短期内不再暴跌，推迟部分商品加征关税也可以被理解成缓和的信号，再加上月底G20谈判的预期，短期的利空可能已经完全释放了。现在唯一的不确定性因素，那就是中国要对美国600亿美元商品加征关税，但确定性的利空反而不可怕。

　　当然我并不觉得美股会继续牛下去，所谓的反弹，实际上也就是死猫跳，只是机构拉高出货的手段而已，所以有必要写这么一篇文章提醒做空的朋友，这其中的风险。

　　对于美股长期的走势，仍然坚持年初的观点，那就是大盘会创下一个比去年更低的底部，前段时间美国GDP看似增长不错，但消费信心指数已经跌落谷底，这已然是一个明确的信号，但我们仍需要更多的耐心，毕竟没有一蹴而就的熊市。

　　最后送大家一张图，或许你可以明显的看清楚这段时间的大盘走势，很明显如今是「箱体震荡下行」，反弹到箱体上沿必然会跌，但回落到箱体下沿必然也会反弹。

　　当美股熊市真正到来的时候，相信一定会跌破箱体下沿，但眼下时机显然未到。周末如此多的利空之下，周一低开是跑不了了，但那也意味着大盘跌到了箱体下沿。

　　死猫跳的反弹，或许要来了！

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