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非农回归不改宽松预期,油价面临重要关口考验

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Markets,MargaretYang

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三月非农喜忧参半,布油挑站72关口

美国劳工统计局周五公布的三月非农就业人数增加了19.6万,超过市场预期的18万,回归到20万上下的‘正常区间’。这一数据证明,由于寒冷的天气和政府停工中断,二月份不寻常的低就业数据很可能是一个异常值。平均每小时收入按月增长0.1%,低于预期的0.3%。失业率维持在近50年低位3.8%不变,美国就业市场总体仍然景气。

虽然整体数据乐观,但细节显示制造业就业情况仍存在疲弱态势。值得注意的是,制造业上个月失去了6千个工作岗位,创下自2016年8月以来的最差记录,该领域在过去12个月里平均每月增加2.2万就业。在全球经济同步放缓,欧洲和中国制造业疲弱的的背景下,美国汽车制造业的就业情况并不乐观。今年年底即将施加的汽车关税可能进一步抑制汽车制造业的招聘情况。支撑三月就业的主要是医疗和技术服务行业,分别增加了4.9万和3.4万。

根据芝加哥商品交易所的FedWatch预测,2019年底降息的可能性仍然超过50%。这表明市场对宽松货币政策的看法并没有因就业数据的回归而改变。本周三美国消费者物价指数(CPI)会让投资者对通胀前景有更清晰的认识,近期持续走过高的油价可能对通胀施加上行压力。CPI预期环比增长0.3%。更高的数据可能会推动美元走强,而低于预期的数据则可能起到相反的效果。

标普500指数攀升至年内高位2,892点,财报季到来以前有希望进一步挑战历史高位2,940点。目前标普指数平均市盈率在19倍,估值在放慢的增长背景下已经不算便宜,投资者需防范盈利季到来时市场可能发生的市场动荡和获利回吐。

布油价格今年以来持续走高,创下了33%的涨幅,升至71美元水平。技术指标显示短期阻力关口在72.5美元附近,这是61.8%的斐波那契回撤线水平。尽管整体走势仍然向上,但动态指标RSI和DMI已经发出‘超买’的信号,谨防冲高回落的风险。

消息面上,短期支撑油价走高的主要是产出方面受到限制,包括委内瑞拉,利比亚产出受到干扰和伊朗制裁豁免的不确定性。油价的不利因素包括的强势,近两周美国商用原油库存大幅走高,以及攀升的美国钻油井数量。短期原油市场可能存在‘买预期,卖事实’的风险。

布伦特原油

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MargaretYang在2016年2月加入CMCMarkets担任新加坡市场分析员。她在新加坡证券以及基金管理行业有多年交易经验,涉及的资产包括证券,期货,期权,差价合约,ETF以及固定收益和国债。她已取得特许金融分析师(CFA)认证。

她在基金管理行业的从业背景–专业从事对冲交易,投资组合管理以及风险管理–给我们提供跨市场的视野以及分析多种资产关联性的深入见解。

Margaret精通流利的中英文,她的分析与整个新加坡和本区域媒体合作伙伴共享,并通过定期研讨会,以及每季度的大规模的教育活动为客户带来市场见解以及投资策略。