和讯特约

　　刚刚过去的8月，由于欧美休假季的因素，整个金银和外汇市场均显得较为清淡。截至8月27日，在主要的资产类别当中，的单月累计涨幅最大，达到13.09%，仅仅8月20-24日一个周就上涨了接近10%；其次分别是原油（8.75%）和（4.54%），其他一些主要的非美货币和资产，累计涨幅均在2-3%之间。美元、日元和澳元是在8月期间整体下跌的三个币种。

　　图1:8月份主要资产类别的累计涨幅

　　从黄金和白银的波动性来看，历史上白银的波动率要大于黄金，而近期二者有所背离，黄金的波动性小幅下降，处于10-20%的历史偏低水平，白银的波动率却小幅上升，这也与8月期间白银较高的收益率形成印证。

　　图2：黄金和白银22天移动平均年化波动率