一、策略依据

　　宏观层面，中美贸易形势依旧为不确定性因素，市场主体对全球增速回落预期增大，国内经济在未来地产需求悲观预期、出口增速回落的背景下下行压力较大，叠加跌势未止，焦煤上方压力较大。

　　产业链相对强弱方面，上游端煤炭因电厂煤炭库存高企，电厂压价意愿较强，动力煤期现价格快速走弱，下游端因终端需求放缓，价格高位回落而大幅下挫，对比而言，因山东、山西地区供应收缩支撑，焦煤无论相对于动力煤还是焦炭走势较强，但是临近月末，焦煤现货价格大幅调低窗口或将到来，焦煤有极大可能受拖累下行。

　　技术层面来看，黑色品种螺矿及焦炭均跌破年线附近，焦煤前期跌幅较小，存在补跌可能。市场情绪上，短期恐慌情绪仍存，对期价形成不小的压力。

　　二、详细操作计划

　　1、建仓价位

　　jm1901合约价格在1300-1320元/吨时，择机建立空单150手。

　　2、止盈止损

　　期价达到1240-1250附近时，将持仓止盈；

　　如期价朝着不利方向运行，以1355-1375为止损点位。

　　3、风险控制

　　（1）若完成全部建仓，能将仓位控制在合理范围内。

　　（2）若该方案以失败告终，最大损失约为90万，能有效控制回撤。