虽然证监会罕有地“出招”,限制散户不得在招股阶段投资俄铝联合（新编号:00486）的股份,但仍有“富贵险中求”股民无惧风险,属意借�I展抽;而多间本地券商均拟提供�I展服务,惟东亚证券及辉立的�I展成数,将由一般新股的九成降至只为俄铝提供七成�I展。

　　�簧套孕腥啡� 专业投资者资格

　　另一方面,虽然证监会限制俄铝仅能售予《证券及条例》所指的专业投资者,但接近监管机构及承销团消息均表示,证监会没有要求证券行额外提供关于投资者资格的证明,证券行需要自行确认认购人士是否“专业投资者”,或通过合适程度测试人士。

　　倘首日跌逾3成 需补仓或斩仓

　　透过�I展融资,“专业投资者”或通过合适程度测试者,事实上最少只需以约30万元便可认购俄铝股份。值得注意的是,以这种方式认购俄铝,意味着一旦股价跌幅逾三成,投资者需补仓或斩仓,风险较“真金白银”认购为高。

　　东亚�U做足风险管理 未虞急泻

　　对于这种做法,或会为券商本身及客户带来极大风险,东亚证券总经理萧德辉强调,顾虑到新股配售跟公开招股的做法完全不同,已做足风险管理措施,而且东亚证券只做70%融资,料股价即日狂泻30%的机会率不大,故相信对券商已有保障。

　　有接近监管机构消息人士则表示,证券行厘定�I展额度时,必须做足风险管理措施;而有关方面亦已要求中介人必须为客户进行合适程度测试,确保客户能承受该风险,并于股价下跌时有足够资金补仓。

　　惟与国泰君安皆指,暂无意为俄铝提供�I展服务,皆因不太清楚证监所指的专业投资者是否包括个人在内、抑或只限大户,避免误闯灰色地带。

　　事实上,尽管俄铝被视为高风险投资,但市传其海外、尤其是欧洲市场的投资者反应不俗,主要由于在英国AIM交易所上市的俄企为数不少,区内对俄企的了解及认同程度较高。

　　欧洲销情理想的消息,亦间接刺激本地投资者。辉立证券企业融资主任黄嘉文表示,已接获客户查询,初步对俄铝表兴趣,主要是瞄准这新股鲜有散户参与,货源多落在基金或机构大户手上,博其挂牌后即日鲜的沽压减低,变相令股价走势较稳定。