一、调研概述

调研背景：新疆是全球产业的集中区域,基本覆盖了国内高等级棉花的全部产区。2018年新疆棉花产量高达515万吨，2019年新疆棉花种植意向继续增加，目前新疆植棉如火如荼已开始，植棉面积已基本确定，新疆南疆作为手摘棉的主要产地，新年度面积棉花播种出苗生长情况因素成为投资公司、资本人士关注的焦点，将决定远期行情关键因素。

调研日期：2018年5月29日

调研行程：10:30-14:30前往轮台县；15:30-17:00轮台县远江农工贸有限责任公司座谈；17:00-21:00前往库车县

调研对象：1家生产企业

调研主要目的：

　　（1）实地调研新疆重点区域棉花植棉面积、目前长势情况；

　　（2）与当地龙头企业市场形势开展讨论座谈，了解当地棉花销售进度、种植成本等情况；

　　（3）实地参观新疆棉花棉田，与棉农座谈交流保险加期货；

　　（4）疆内纺织企业经营情况了解；

　　（5）新疆交割库参观。

二、详细调研纪要

调研对象：轮台县远江农工贸有限责任公司

　　在2018年实际播种面积为110万亩，补贴耕地面积为98万亩，2019年的播种面积现在仍在申报阶段，在7月中旬至7月底能够得到准确数据，初步预计与2018年播种面积接近。2018年北疆种植面积增加较多，但是2019年很少有面积增加，由于部分地区强制增加粮食种植面积，比如小麦播种面积从2018年的10万亩增加到了今年16万亩，棉花的种植面积或略有减少，此外百姓棉田还有部分果地套种一些棉花。

　　2019年，棉花从4月开始播种，直到4月27号开始持续下雨，在4月15-17日以前播种的棉苗长势基本未受影响，但是以后种植的棉花生长情况比较糟糕。今年雨水影响面积较大，南、北疆全覆盖。除了雨水天气的影响，轮台县由于冰雹导致的受灾面积达到3.8万亩以上，冰雹过后重新补种，补种后再受到雨水冲击，又进行了二次补种，从种子售卖情况看，补种达到了三分之一。目前补种的棉花才刚出苗，长势明显晚于往年，由于补种还出现了大小苗的情况，不利于后期统一采摘。农户田地由于周围有树木遮挡，受灾情况比种植大户好一些，但是农户重视仅占30万亩。目前预计若6-9月的天气良好，那么产量或可达到去年水平，但是后期再遇到高温天气影响，那么产量会面临减产。此外，今年棉花质量由于种植时间受到影响，预计会有所下降。

　　该企业2018/2019年度收了1.2万吨棉花，在2018年下半年出售了5000吨，2019年第一季度销售了2000吨，目前还有5000吨棉花尚未出售。该企业以生产絮棉为主，收购毛重成本为16700元/吨，去年售价达到17200元/吨，絮棉加工成本比皮棉高150元/吨，加工要求相对较高。

　　种植成本方面，2018年种植成本在1800-2600元/亩，包地的成本达到2800元/亩。今年由于补种，种植成本比以往高出300元/亩。今年利润预计很难达到600-700元/亩。

　　目前新疆库存在250万吨左右，期货仓单在80万吨左右，在下游需求极度疲软的背景下，该企业期望国家出台收储等政策来缓解8月底银行还款压力，并且预计未来“保险+期货”模式在农产品方面会大有作为。

　　从实地走访来看，轮台县种植条件相对库尔勒较差，风尘较大，今年受灾面积在3.8万亩以上，经过了2次补种，若后期天气良好，产量可达到去年水平，但是都棉花质量或有所下滑。

三、调研要点

　　目前新疆库存在250万吨左右，期货仓单在80万吨左右，在下游需求极度疲软的背景下，该企业期望国家出台收储等政策来缓解8月底银行还款压力。

　　策略：建议暂时观望，跟踪中美关系走向

　　风险因素：中美关系走向、棉花主产区天气情况、国储棉政策等