恒泰期货 郭洪钧

　　和讯消息 由主办的第八届中国期货分析师论坛于2014年4月12日在中国杭州召开。本届论坛主题“2014：重装上阵・定制未来”，和讯期货受邀参加现场报道。恒泰期货郭洪钧表示，混业可以做经营，实际上在操作过程中还是有一个专业化的分工，比如说像我们在实际设计过程中还是主要偏向于有衍生品的产品设计，那么在实际产品设计过程中，我也发现内部的混业经营并不一定是特别的有效果。

　　以下是文字实录：

　　郭洪钧：是的，恒泰也有期货公司，我们是恒泰的全资子公司，我们也有新华基金(,)。尽管现在还没有证券牌照，但在集团公司下也可以做证券理财产品的发行，其实这也是混业的一种模式。其实我自己在实际操作过程中也有一个体会，比如说混业可以做经营，实际上在操作过程中还是有一个专业化的分工，比如说像我们在实际设计过程中还是主要偏向于有衍生品的产品设计，那么在实际产品设计过程中，我也发现内部的混业经营并不一定是特别的有效果，比如说我们设计一个产品出来，比方说我们这个基金公司也是可以通过专户来做，有时候内部的合作反而不比市场化的合作有效率，比如说费用方面，简单说，确实市场有好几个基金公司都在做专户产品的发行，因为有了专业化，有了规模效应，所以它的费用就变得比较低，比如说我专户发一个理财产品，可能有20万就可以做了。但是我们在内部有时候合作谈合作项目的时候，反而可能会有一些问题，因为他没做过这样的实行，我要做这样的业务，我招一个人需要人员成本就高得多，还有一些风控、设备的投入，这些都是费用。所以我们在合作过程中发现专业化、市场化的倾向效率反而是更高的，我想市场化衍生品做得很好的，比如说杭州的泰丰（音），上海的诺德（音），他们都是做衍生品比较多，有这样专业化、规模化的效应之后，就会产生品牌化的趋势，我觉得这是市场化的力量，未必说有证券、有基金在混业方面就做得好，有市场化的力量之后，很多公司没有混业的资源也可以做这样的业务，也可以做得很好。这是我的一个体会。

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