新政颁布后，第一轮终止上市大限袭来。
经济导报记者获悉，深交所上市委员会24日对4家暂停上市公司提出的恢复上市申请进行了审议。其中，*ST丹化（000498）、*ST方向（000757）恢复上市申请事项获得审议通过，*ST炎黄（000805）、*ST创智（000787）股票恢复上市申请事项则未获审议通过，将终止上市。
*ST炎黄、*ST创智成为今年退市新政发布后，首批进入退市整理板交易的公司。另外还有12家暂停上市公司将在本月31日前等待最终“审判”。上交所方面，*ST宏盛（600817）、*ST北生（600556）无论保壳成功与否，都将进入风险警示板交易。
新政后的退市清理
这次被终止上市的*ST炎黄和*ST创智都是长期“停而不退”的公司，且一直未能恢复上市。如今却再无法逃脱两市推出退市新政的“大势”。
根据深交所披露，*ST炎黄因2003年、2004年、2005年连续3年亏损，于2006年5月15日起暂停上市。且其2006年又通过虚增利润等行为使公司当年由亏损变为盈利。因此，深交所上市委员会审议认为，*ST炎黄2003年至2005年3年连续亏损被暂停上市，且暂停上市后首个会计年度仍出现亏损，其股票恢复上市申请事项不能通过。
暂停上市逾6年的*ST炎黄曾多次试图重组保壳，但都未果。
*ST创智则是由于2004年、2005年、2006年连续3年亏损，公司股票自2007年5月24日起暂停上市。公司自2009年以来没有任何营业收入，持续经营能力存在重大问题。深交所上市委员会审议认为，公司无业务收入，无持续经营能力，其恢复上市申请不能通过。
据深交所介绍，退市公司股票应在深交所作出终止上市决定后5个交易日届满的次一交易日起进入退市整理板进行交易，期限30个交易日。在退市整理期届满后45个交易日内可进入全国性或其他符合条件的区域性场外交易市场挂牌转让。这样，持有上述两家退市公司股票的投资者仍然有转让的渠道。
重组中公司难免退市
根据安排，深交所将在本月31日之前，对16家已暂停上市的公司作出是否核准其恢复上市的决定。
除上述4家公司命运已定外，*ST朝华（000688）重组方案日前已获通过，正在加紧完成重组；*ST大通（000038）、S*ST生化（000403）等几家公司则希望通过努力实现自身盈利，满足恢复上市的条件。相比之下，还有几家公司保壳希望渺茫。其中，*ST中钨（000657）的重组方案本月7日未获证监会通过；S*ST天发（000670）的股改方案迄今未能获得流通股东的认可。
深交所有关负责人表示，随着我国证券市场的不断发展成熟，市场化程度的不断加深，上市公司退市现象将越来越普遍化，越来越常态化。
值得注意的是，深交所《退市整理期特别规定》指出，对于已处于重大资产重组筹划阶段或重大资产重组申报或实施过程中的退市公司，可由公司股东大会审议决定，选择其股票进入退市整理期交易并终止重大资产重组等事项，或者选择不进入退市整理期交易而继续筹划或推进重组进程。“如股东大会审议通过继续推进重大资产重组等重大事项且股票不进入退市整理期交易，本所将在作出终止上市决定后5个交易日届满的次一交易日起，直接终止公司股票上市，不再安排其退市整理期交易。”
*ST北生*ST宏盛将入风险警示板
与深交所类似，对于被审议终止上市的公司仍处于重大资产重组过程中的，上交所也允许其“以股东大会决议的形式选择是否进入退市整理期交易并终止重大重组事项”。
但不同的是，上交所不设退市整理板，这类公司将同上交所ST股、*ST股一起，于明年1月4日进入新设立的风险警示板交易。
目前，在上交所申请恢复上市的股票有*ST北生（600556）和*ST宏盛（600817）两只，它们都在争分夺秒，希望通过赠予资产、承诺等方式实现“突击达标”，避免被终止上市的噩运。
*ST北生表示，为了恢复上市，公司接受郡原地产不附加任何条件的无偿赠予其持有的杭州物业100%股权。重组方郡原地产还承诺，保证无偿赠予公司的杭州物业2012年、2013年、2014年经审计后的合并报表归属于母公司所有者的净利润分别不低于440万元、460万元、530万元。
公告还显示，重组方还承诺，如果重大资产重组或非公开发行股份募集资金未能实施，郡原地产将采取包括但不局限于再次注入资产等方式确保公司2013年经审计的期末净资产为正值。
*ST宏盛则在19日公告恢复上市进展时披露，公司正处于《重整计划》执行阶段。
虽然目前上交所还未对这两家公司的恢复上市申请做出决定，但无论保壳成功与否，上述两家公司都将在元旦后进入上交所风险警示板。
此外，在退市公司股份转让方面，上交所还多出了“退市公司股份转让系统”这项选择。退市公司终止上市前已在上交所上市交易的无限售条件流通股，以及公司依法发行的其他股份，可以在该转让系统转让。