上周回顾

2.24~2.28，上周沪深 300 指数下跌5.05%，申万通信指数下跌0.75%，跑赢沪深 300指数4.3个百分点。本周通信板块上半周整体表现较好，通信4个细分领域表现如下：通信配套服务(-4.40%)、终端设备(-3.77%)、通信运营(-1.13%)、通信传输设备(1.54%)。通信板块过去一周涨幅居前5位的个股：会畅通讯(17.70%)、高新兴(16.05%)、烽火通信(13.95%)、有方科技(11.78%)、中兴通讯(9.77%)；过去一周跌幅前5位的个股：立昂技术(-18.83 %)、三维通信(-16.93%)、天邑股份(-14.52 %)、邦讯技术(-13.90%)、东土科技(-13.16%)。

重要新闻与公告

上周重要新闻主要有：联通计划今年销售手机1.1亿台，泛智能终端1亿台；中华电信公布台湾首个5G订单：价值74亿新台币，爱立信诺基亚分食；工信部印发《关于有序推动工业通信业企业复工复产的指导意见》；华为发布全球首款Wi-Fi 6+路由AX3:近距离速度快一倍远距离多穿一堵墙；中国电信率先完成5G SA核心网多厂商商用能力验证；2019年通信业统计公报；工信部：为5G网络建设、终端产品上市检测开绿色通道，等。

上周重要公司公告主要有：信维通信：2020 年度创业板非公开发行 A 股股票预案；海能达、华星创业、大富科技、杰赛科技、太辰光、武汉凡谷、平治信息、初灵信息、佳讯飞鸿等公司发布2019年业绩快报。

投资建议

近期市场有所调整，我们仍然看好行业后续表现。工信部将为5G网络建设、终端产品上市检测开绿色通道，同时中国移动董事长将5G建设作为重大任务。2020年是5G大规模建设年份，随着运营商集采临近，短期通信板块配置机会凸显，建议重点关注业绩向好标的。同时随着5G基站开通数量的增加，我们看好5G的下游应用，如超高清视频、云游戏、工业物联网、云办公等应用。

我们建议关注二大主线：1、随着5G建设的启动，运营商资本开支增加，通信行业业绩回暖，重点关注5G核心受益标的：中兴通讯、沪电股份、深南电路；2、云计算相关：光环新网、新易盛、中际旭创等。3、云办公相关个股：北信源、初灵信息等。4、5G下游应用：工业富联(工业互联网)、顺网科技(云游戏)。

风险提示

运营商资本开支不及预期；5G产业链发展进度不及预期；贸易问题升级。

（文章来源：粤开证券）

(责任编辑：DF406)

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