我们认为，随着公司业务重点的调整完毕，前期投入逐步实现产出，以及行业景气度提升，公司近两年收入规模或将迎来大的提升。特别是公司的硅光模块，根据产业链调研，公司产品前期已经进入华为的5G前传采购招标序列，近期又进入了国内一线互联网客户的产品供应名单，走在国内外公司前列，彰显了公司在硅光领域的技术实力。公司后续有望弯道超车，借领先的硅光技术实现数通领域高速光模块市场的突破。我们认为在400G时代，硅光方案的模块无法完全取代传统方案，但供应份额势必大幅提升，相应市场规模可期，且给了新进入者一定的弯道超车机会。

我们预计公司2020-2021年收入为8.2/15.5亿元，归母净利润为1.1/2.0亿元，考虑公司产品在5G领域进入华为等顶级通信设备商，在数通领域进入国内BATJ等顶级互联网厂商，未来还有可能出海进入国际主流互联网公司的供应链。考虑到公司业绩特别是收入规模的潜在快速增长，我们上调收入增速，并维持“买入”评级。

（文章来源：国信证券）

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