突出行业特色 转型初见成效

中基协近日公布的数据显示，今年1月份，期货公司资管业务规模1467亿元，较2019年年底增长39亿元，还出现了资管新规落地后首家资管业务规模超过200亿元的期货公司。业内人士表示，去年年底，期货公司资管规模较2018年同期增长了152亿元，今年1月份继续保持增长态势，这反映出期货公司资管业务规模稳步回升，转型已初见成效。

对于期货公司资管业务的良性变化，有受访人士认为，这与整个期货市场的发展和期货公司自身的转型有很大关系。2019年，国内上市了多个期货品种和期权工具，衍生品作为重要的资产配置和风险管理工具，市场需求不断增加。与此同时，期货公司资管业务主动管理规模占比逐渐提升，而且期货经营机构资管计划参与期货的占比远高于其他资管机构，正逐步发挥自身在衍生品市场的优势，寻找业务差异化、专业化发展路径。

期货公司资管业务涉及的底层资产丰富，衍生品工具不断创新，策略也随之更加多样，为期货资管产品带来了更多机遇。新湖期货董事长马文胜认为，当前期货公司一方面在资管业务上已经培养并积累了一批人才，另一方面与私募机构合作越来越紧密，并与各类金融机构开展跨界合作。内部增强自身力量，对外加强合作，是今后期货公司资管业务发展的两个重要方向。

另外，在资管业务去通道的背景下，期货公司资管业务回归本源、稳中求进、积极探索，去年以来已经显现出较好的发展态势。据华泰期货总裁徐炜中介绍，公司资管业务类型主要包括主动管理类、FOF类和投资顾问类，并以衍生品作为发力点，充分发挥管理优势。“2019年我们的资管业务以主观CTA策略为特色，同时配置了股票、可转债策略、量化策略等，并顺利发行了多只以衍生品为特色的大类资产配置FOF产品，表现良好，受到了机构投资者和同行的好评。”他说。

徐炜中表示，公司资管业务下一步将继续立足衍生品特色，探索多元化管理模式。一是强化衍生品工具组合，聚焦趋势研究、量化研究、价差交易等领域，提升主动管理能力，稳步扩大规模；二是通过设立FOF、MOM产品的方式，强化资管业务合作，加大外部优秀资产投资力度；三是立足衍生品，构建资产管理业务平台，逐步积聚资金和资产资源，用平台推动资管业务发展；四是积极获取境外资管牌照，打造境内外资产管理能力，扩大公司财富管理业务的外延。

据期货日报记者了解，目前，多数期货公司都在推进经纪业务向财富管理业务转型，经纪业务端引入投资者，再逐步将客户的习惯从自主交易为主转向资产配置，认购期货公司的资管计划。某期货公司资管业务负责人告诉记者，投资者转化的过程其实是对期货公司综合服务能力的考验，一些综合实力较强的期货公司更具优势，转型升级速度也更快。因此，期货公司资管业务规模的集中程度可能会越来越高，业务转型较早、团队建设完善、综合实力较强的期货公司可能会形成头部优势，而业务规模较小的期货公司就要去寻找自身特色，在特定领域做到“小而美”。