上周(2月24日至28日)，受外围市场拖累，A股未能延续前期的反弹态势出现大幅回调，尤其是科技板块，更是出现多只个股跌停的现象。对于市场持续性上涨后的回调，基金人士表示，后市A股将转入震荡，但从中长期来看仍有较好的收益空间，短期回调或提供了良好的中长期买点。
A股开启震荡回调
受疫情在海外进一步蔓延影响，外围股市全面下跌。受此影响，上周前两个交易日，A股低开高走，地产、基建、口罩概念等板块轮动使A股延续结构性行情。而后3个交易日未能延续前期抗跌韧性，也随之开启大幅回调，大盘整体呈震荡下跌态势，同时科技板块也出现多数个股跌停的情况。数据显示，2月26日至28日，上证综指下跌4.41%，深证成指下跌7.38%，创业板指下跌9.43%。
博时宏观表示，A股下跌主要来自两个方面的原因，第一，新冠肺炎疫情目前正在海外发酵，投资者担心全球经济增长会遭到破坏，外部市场负面情绪持续升温，并向国内溢出；第二，年初以来A股积累了过大涨幅，本身可能存在一定的技术性调整压力。随着国内逐渐复工，A股的驱动力或从流动性转为基本面，产业逻辑清晰的科技板块或依然是重要主线。
看好科技细分领域
实际上，近日欧美股市暴跌主要源于市场对全球爆发疫情的担心，那么疫情对未来投资的影响将持续多久？在博时基金首席宏观策略分析师、宏观策略部总经理、多元资产管理部总经理魏凤春看来，未来战略布局的逻辑要分清楚短期的投机与长期的投资的不同，要明确趋势与节奏的决定因素是不一样的。特别是要深入分析和研究事件冲击是短期的噪声，还是长期的足以改变趋势的冲击。投资技术层面，按照产业演化的逻辑来进行长期的布局，疫情不会改变中国的发展趋势，但对经济生活、商业模式、技术演化等都会产生重要的影响。在人民群众美好生活的追求更加多元化的背景下，供给的短缺就是投资的机会。
对于A股后市走势，富国基金表示，本轮A股行情，政策支持与流动性宽松是核心动力。目前来看，这两大因素并没有发生逆转，在此背景下，海外市场暴跌对A股的冲击，短期更多是一种心理层面的影响，中期需要关注全球疫情叠加对于经济增速的影响。
从2020年全年来看，魏凤春表示，在流动性宽松、经济托底政策的催化下，预计科技成长板块的机会将好于大盘价值，重点关注5G、半导体、新能源汽车等产业趋势向上的行业和板块以及受此次疫情催化产业逻辑潜在受益的医药、游戏、云计算和在线医疗教育等板块；消费行业整体受冲击较大，尤其是白酒、餐饮旅游，交运等，但在未来国内经济活动快速恢复下则中长期来看仍有较好的收益空间，短期回调或提供了良好的中长期买点。
与此同时，本轮行情由科技股带动，对于科技股行情后市，凯丰投资表示，从科技行业大产业周期来看，2020年是5G基站大规模建设，5G手机开启换机潮和5G相关应用逐渐开始落地的元年，在当前经济背景下，国家对以5G为代表的“新基建”预计会陆续出台刺激政策，通过加快新兴产业的发展来对冲GDP的压力。另外，流动性的持续宽松也有利于提升市场风险偏好，对科技股投资长期有利。虽然当前时点，部分科技股估值已处于历史较高位置，但优质的科技股会持续通过业绩的高增长来逐步消化估值，带动股价持续上行，中长期持续看好5G产业链，智能手机、可穿戴产业链以及网络安全、云计算、医疗信息化和智能汽车等产业链中长期的投资机会。
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（文章来源：中国证券报）
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