今日(2月26日)A股三大股指全线低开后，沪强深弱格局渐现，沪指逐步震荡上行，并顺利翻红，而受科技股回调影响，创业板指走弱。
从盘面上来看，中船系板块走势强劲，截至午间收盘，中国船舶飙涨停，中船科技、中船防务、中国重工等多只个股大涨。
消息面上，据新京报网报道，中国船舶发布公告称，公司于2月25日收到证监会核发的《关于核准中国船舶工业股份有限公司向中国船舶工业集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可〔2020〕225号)，公司发行股份购买资产并募集配套资金方案已获证监会上市公司并购重组审核委员会审核通过。
另外，据证券时报网称，日前，证监会正式发布施行修订后的再融资新规，对认购者限售期、定向发行对象人数、最高发行折价、定价基准日认定等定增业务的限制有显著放松。
对此，方正证券指出，再融资新规发布利好优质军企拓宽融资渠道。国防工业具有技术难度高、装备研制周期长、多品种小批量等多特点，在相关政策发布前，少有民企参与军工高层及产业链配套，其主要原因除装备技术难度高外，在研发周期长、定型时间久、品种多但批量少等综合因素影响下，缺乏国资强大财务背景的民营企业难以有稳定且持续的现金流支持研发及产能扩建亦是主要原因之一。本次再融资新规发布，契合顶层设立科创板，以服务高新技术产业和战略性新兴产业、推动资本市场完善和促进工业体系转型升级的方向，利于以国防工业为代表的高端装备等产业长期发展。
国盛证券认为，成长+改革双重驱动，看好军工春季行情。1)从行业景气周期和军费开支节奏来看，2019年军工景气拐点得到验证，我们预计2020年军工基本面比2019年会更好，行业景气度维持，行业整体业绩和订单预期有望进一步提升。2)优质个股的业绩增长确定性强、估值吸引力加大。现在核心配套2020年PE估值25-35倍、总装企业30-40倍，由于2020年主机厂业绩增速有望达到20%，军工白马业绩往上的确定性较高，我们认为2020年军工板块具备良好的配置价值。3)从博弈的角度，一般在春季躁动阶段风险偏好有所提升，军工是最受益的板块之一，我们看好军工春季行情。2月14日再融资新规发布，政策松绑+十三五末临近，我们认为各大集团资本运作规划有望进入密集兑现期，军工改革红利有望持续释放。
东北证券表示，对军工“硬科技”属性的认知正不断强化。目前军工板块估值正处于历史中低位，继续看好空间信息、航空技术、核心元器件、高端新材料等军民两用技术的投资机会。
资本市场将成为国企混改的重要平台，但资产证券化程度低、核心资产证券化率不高，是军工资产证券化实践过程中的主要问题。未来三年是国企混改的重要时段，国企改革各项工作将不断深入，为核心军工资产的证券化奠定良好的基础。优质军工资产证券化仍是目前改善军工板块资产质量的重要途经，国有军工企业混改和科研院所改制即将进入落地阶段，再融资政策宽松无疑是一剂“强心针”，建议积极关注和布局优质资产证券化投资主线。
申万宏源指出，军工白马基本面改善明显，将迎来估值修复行情。近期军工总装及白马标的持续回调，我们认为市场短期风格切换是主要原因，行业及公司基本面均持续向好改善，订单有望持续快速增长。2019年年报业绩前瞻显示白马业绩预计仍持续高增长，景气度处于向上通道。叠加当前军工总装及白马标的估值已处于历史底部，预计市场短期热点切换后，行业总装及白马标的将迎来估值切换行情。
(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)
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（文章来源：东方财富研究中心）
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