尽管隔夜欧美股市遭遇重挫，但昨日A股市场却韧性十足。尤其是创业板指数，日内出现大逆转，早盘一度大跌逾4%，随即便强劲上扬，最终收涨1.03%。分析人士认为，A股中的科技类公司正处于牛市之中，其中最优秀的企业有望实现盈利与股价的持续上升。但对一些科技成色不足的企业来说，如不能实现盈利的持续增长，其股价最终还是会回到原点。

市场情绪的高涨，使创业板指数昨日实现了大逆转。同时，沪指跌幅也大幅收窄。昨日早盘，A股受外围市场拖累，沪指一度大跌近3%，创业板指数最大跌幅也超过了4%。但11时过后，市场探底回升，沪深主要股指走出了V形反转。截至昨日收盘，上证指数报收于3013.05点，跌0.60%；深证成指报收于11856.08点，涨0.71%；创业板指数报收于2287.31点，涨1.03%。

昨日，沪深两市成交额超过1.4万亿元。伴随着股指震荡，成交额同步放大，一方面说明市场成交活跃，另一方面也说明资金承接力大幅增强。截至目前，A股已连续5个交易日成交额超万亿元。

从板块上看，无人驾驶、口罩、光刻胶等概念涨幅居前，而传统的核心资产类股票如公用事业、煤炭石油、保险银行、白酒等板块跌幅居前。中小市值个股涨势凌厉，昨日约140只个股涨停，部分个股本月以来涨幅已超过50%，如奥特佳、兆驰股份、兆易创新、海陆重工等。

分析人士认为，A股能够走出相对独立行情有多方面的原因：一是我国经济韧性足、政策空间大；二是A股整体估值仍处历史低位；三是居民资产配置结构的调整为市场带来充裕增量资金。

部分专业人士已将此轮上涨，特别是创业板的上涨，视为牛市发端。浙江大学经济学院副教授夏海舟在接受记者采访时表示：“A股中的科技类公司无疑正处于一轮牛市之中，可称为‘结构性科技牛市’。”夏海舟认为，这轮科技股牛市的推动因素是经济转型，科技进步对经济的贡献率持续上升，互联网、AI及5G通信技术应用推动了相关产业的发展。同时，居民资产配置结构调整则为市场带来了资金，也是市场上涨的重要原因。

但投资者也应保持理性。夏海舟表示，美国股市10年牛市背后是上市公司盈利能力及业务收入的不断增长，相信我国最优秀的科技类公司也能够实现这一目标。但对另一些科技成色不足的企业来说，如果不能实现收入和业绩的增长，股价回归也是必然之事。

山西证券分析认为，短期而言，市场流动性宽松基调不改，成长风格将继续占优。经历了前期的上涨后，科技类成长股的估值会被推升到历史相对高位，短期面临一定的调整压力，走势可能分化。中期来看，疫情对市场情绪的负面影响明显减弱，同时伴随着复工复产加速及逆周期调节政策逐步发挥效力，基本面修复的逻辑也将逐步得到市场的重视。

（文章来源：上海证券报）

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