事件：2月13日，小米正式发布10周年纪念版旗舰手机产品，小米10和小米10 Pro，这是小米手机首次定位高端市场的旗舰机型，采用了三星和TCL华星的独家定制屏幕。这是TCL华星柔性OLED产线于19年12月量产后，首次供应主流一线品牌的旗舰机型。

国信电子观点：

1)TCL华星柔性OLED产线于19年四季度量产后，短期之内就供应一线品牌客户的高端旗舰品种，一方面体现了TCL华星的技术实力和供货能力，同时也进一步丰富了产品组合，迈向高端。

2)TCL科技完成重组后，全面转型聚焦以半导体显示及材料为主业的高科技产业集团，此次TCL华星的供货背后也体现了其在上游核心材料的布局，积极推进国产替代。

3)投资建议：我们认为TCL华星在OLED领域的加快布局与量产，将带动TCL科技进一步优化产品结构，提升盈利能力，同时完善产业链布局，成为中国面板产业崛起的龙头之一，考虑到大尺寸面板价格自20年1月开始上涨，上调此前盈利预测，预计20-21年归母净利润45.83/54.16亿，对应EPS为0.34/0.4元，对应当前股价PE为16.8/14.2X，维持“买入”评级。

（文章来源：国信证券）

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