本周三A股小跌，' 沪指收挫0.37%至2953.67点，成交略放。其余股指跌幅差不太多，且成交同样微放。由盘面看，煤炭等周期类股受' 大宗商品杀跌影响而多数下跌，小票虽表现相对较强，却也无法对冲上述权重股弱势。

大宗商品一早就暴跌，到了下午便有一些品种封在跌停上，然而接近14：00，钢材中的热卷率先打开了跌停，接着焦炭、铁矿石等也打开跌停。到了收盘时最终还能封死跌停的只剩下焦煤，不过其跌停上量放仓减，这明显是空头离场，暗示空头们对大宗商品持续下跌暂信心不足。

市场逻辑似乎有些难以厘清，以昨煤炭股跟风煤等大宗商品杀跌为例，其实煤价过高并不利于煤炭产业的去产能，故煤价杀跌似不应完全理解成利空。大家知道，本轮煤炭股' 行情部分理由就是供给侧改革及与之相关的去产能预期。也许市场逻辑并不混乱，仅仅是市场实在太弱了，所以就特容易看到不利因素。

昨公布3月工业企业利润同比增11.1%，增速较1~2月份加快6.3个百分点。在41个工业大类行业中，31个行业利润总额同比增加，10个行业减少。上述经济指标当然是好的，可市场热情却有限。

' 大盘短线走势难测，因今日有两件大事将发生，一是今晨美联储议息结果将出，二是今日午间日本央行利率会议结果亦将出台。

如果美联储释出鹰意，一般会对A股利空；如果美联储释出鸽意，将是A股利好。由近期我国央行举动来看，其频繁使用MLF、逆回购等工具，说明我国到了理应降准的地步。央行之所以不肯降准，部分原因或就是担心美联储在4月份后不久便' 加息，比如在6月加息。

因此，只要美联储释出鸽意，那么我国再宣布一次降准的时机也就到了。不过纵然央行降准，对股市的支撑也不会太大，因一旦降准了，央行必同步减少上述工具的对冲量。

在日本央行方面，其有机会扩大负利率使用范围，但由于日元已提前贬过，故若真有这等消息，其边际影响也可能递减，除非日本央行的举措太过出人意料。

顺便说下，弱势日元对人民币不全是利好，因弱势日元势必提升包括' 韩国、新加坡、马来西亚、印尼等国进行竞争性贬值的预期，这或多或少也会有损人民币走势。

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