汇率贬值带来的机会

《红学堂》：本周，市场受公募基金持仓下限提高影响出现反弹，而后在3900点一线震荡，但是本周最大的事件是人民币大幅贬值。仅仅两天时间，人民币兑美元下跌了2000个基点，全世界都为此震动，作为避险品种的黄金、白银也因此 大幅反弹。受此影响，中国股市也犹豫了好几天。周川南，你来谈谈人民币贬值对股市的影响。

周川南：本周最大的新闻莫过于人民币汇率贬值，贬值的幅度和速度超出市场预期。近期股市出现剧烈的波动与此因素密不可分。不过资本市场中没有绝对的利空，任何利空都会利好一些特定的行业，黄金股前两天就有比较不错的涨幅。而且从中长期来看，人民币贬值有利于出口、不利于进口，持有航空、造纸板块的朋友们要小心了，这类板块以进口原料为主，贬值趋势一旦形成，意味着他们未来的成本会持续攀升。

《红学堂》：风险的事先放一边，先谈谈受益的出口行业，这才是大家关心的。

周川南：出口行业都会受益于货币贬值，以纺织服装板块为例，可以从几个维度选择当中的龙头：1、主营，F10里我们已经反复讲解过在概念中选择最正宗龙头的道理，要想甄别上市公司到底是真正受益，还是只是蜻蜓点水沾边而已，关键就是看概念所涉及的主营占比情况如何。出口业务占比无疑是这个概念关注的最重要环节。" 棒杰股份(" 002634," 股吧)（出口占比达到91.41%）、奥特佳（87.65%）、" 上海三毛(" 600689," 股吧)（81.98%）、" 大杨创世(" 600233," 股吧)（75.91%）等，汇率贬值的幅度将直接影响这些公司的业绩

2、" 业绩弹性。不少前期业绩较差的公司往往会因为突如其来的因素，而出现较大的业绩增长，而这些公司对应的股价表现往往会超越业绩长期四平八稳的公司。这有点像煤炭和银行，银行股业绩长期较为平稳，虽然市盈率很低，但成长性一般，所以市场表现多数时候都很规矩。煤炭股则大为不同，近年来经济新常态加上环保监管，煤炭企业的日子不怎么好过，业绩也是低迷不堪。只要有消息刺激，煤炭股的表现总是能吸引投资人眼球，相信多数投资人都不知道，我国的煤炭总体供大于求，但是我国还是煤炭进口大国，人民币贬值对于进口煤价无疑是个打击，同时在一定程度上提高了国产煤的价格" 竞争优势。

不过，大家必须明确，投资这类" 股票 的时候一定不能期望它们像成长股一样，今年50倍的估值，明年业绩增长100%就变成25倍。由于它们绝对值很低，甚至为负，所以稍微有点阳光就能灿烂。其实同样对于主营出口的服装纺织、且业绩较差的" 个股可能也会灿烂一下。

3、套保。出口企业为了防止汇率波动带来的不确定性会选择套保工具，在常态经营下对企业稳定经营是有好处的，但就像我们刚才第二点所提到的那样，作为业绩弹性来讲，此次恰巧是没有引入套保工具的公司业绩弹性会更加明显。

综合以上几点来看，人民币汇率贬值的消息将短期提振出口业务占比较大、主营正宗的股票 ，而板块是否具备更大的持续性，还要看接下来汇率的变化情况。

按反弹操作 精选个股

《红学堂》：汇率贬值如果具有持续性，那你提到的类似的公司股价可能还有上涨的可能。老文，上周你在“一周一文”公开课中明确表达了看多的观点，本周的表现也如你的预期。谈谈你对下周股市的看法。

文太彬：不仅在上周末公开课，同时在上周文章中，我都明确地表达了我的观点——短期看多。目前我对" 大盘指数的观点如下：底部买入的仍是以持仓为主，但是我所看的目标位是上次反弹的高位4100点一线，在操作上仍是会按反弹去处理，在箱体上沿要逢高减仓，也就是在4000点左右要开始逐步减仓锁定利润。

关于反弹的做法，在之前的采访中我提到过，要越涨仓位越轻。当你感到筹码开始松动的时候，就要减仓锁定利润。其实这段时间个股的分化比较明显，赚钱效应不错，不少个股都突破了4185点时的前期高点，甚至有的个股还创出新高。所以，我认为目前要轻大盘重个股，关注板块联动效应，精选强势个股进行操作。■