本报讯 本周一开通以来，沪港通交易量逐日降温，进入A股的港资则出现了“入乡随俗”的迹象。由于将有大量新股申购，市场资金面紧张升级，有消息指" 央行将出手！知情人士称，明年1月起非银同业款项或纳入存贷比。

资金面紧张升级 央行再出手

紧张的资金面升级！据交易员透露，因资金面紧张，" 中国银行间市场前台交易系统昨日延时30分钟，至17:00才结束交易。有" 银行资金交易主管表示，银行间市场资金紧张程度本周以来连续数日升级，机构热盼央行通过SLO等方式注入短期流动性。

“今天开始有新股申购扰动，因此资金拆出意愿降低。”分析称，下周将迎来密集的新股申购，当周将有11只新股发行。" 国泰君安预计，本轮IPO预计冻结资金量超过1.6万亿，将创历史峰值。昨天晚间，有知情人士称，央行考虑将非存款类金融机构存放款项从“同业往来”调整至“各项存款”。消息提到，央行初步考虑明年1月1日实施此项调整，但上述考虑或存在变数。

19日召开的国务院常务会议提到，要将非存款类金融机构同业存款纳入一般性存款。" 民生证券首席宏观研究员" 管清友称，该举措将释放7.4万亿人民币信贷，但同时银行的存款准备金也将多补缴1.76万亿。其实，此前就有消息指出，央行或将调整金融机构各项存款和各项贷款统计口径，将非银行金融机构的同业存款纳入了各项存款，而相应地将非银行金融机构的同业拆借纳入了各项贷款。

不过，伴之而来的是存款准备金将陆续补交。一位银行间市场人士表示：“本周周一开始，市场上资金面明显开始紧俏，今天" 民生银行(" 600016," 股吧)带头提高全线资金价格，浦发、平安等股份制银行都跟进调价，可能正与传言的明年1月1号非银要缴准密切相关。”

沪港通持续降温 港资或被“同质化”

昨天是沪港通开通的第四天，两地消耗额度还在持续降温。相关数据显示，昨天，沪股通每日额度130亿中只使用22.76亿元，使用率从前一交易日的21%降至18%；" 港股通每日额度105亿人民币中仅使用1.96亿，较上一交易日进一步减少。

业内人士分析认为，沪港通自从11月17日正式开通以来，连续呈现“北热南冷”的特点，且连续四个交易日沪股通和港股通日消耗量呈现快速下降之势，沪港通降温超过市场之前的乐观预期，预计未来几天还可能会持续降温，市场短期可能重回内地资金主导趋势和风格的局面。

事实上，近日市场风格基本如上述业内人士所言：此前受追捧的蓝筹热持续下降，而前期一度陷入调整的" 创业板、次新股、" 自贸区概念等再度卷土重来。令人意想不到的是，通过沪股通进入A股的港资出现了“入乡随俗”的迹象，一改大举买入蓝筹的风格，跟风A股市场投资者追涨概念股。

相关数据显示，沪股通资金昨天买入的多为目前市场热的概念。如买入金额居第一位" 厦门国贸(" 600755," 股吧)（600755），其是第二批自贸区概念股的" 鲁信创投(" 600783," 股吧)（600783），注册制及新三版转板受益概念股的" 紫江企业(" 600210," 股吧)（600210）。

对于沪港通本周以来额度使用持续遇冷，分析认为主要是由于此前机构和市场人士对于沪港通期望值较高，而现实是沪港通初期并没有想象的那样活跃，多头对此比较失望。需要指出的是，沪港通是否成功，不是看每日额度是否用完，后期表现和影响仍需进一步观察。

港交所行政总裁" 李小加表示：“交易量上来看，市场整体的反应似乎是低于预期，但我们自己并不着急，这是一个基础设施，是长期的事情，这么大规模的市场开放，很早就已经公布，市场的很多预期在交易价格和交易量上已经事先（有所）体现。”

机构看好后市表现

沪港通开通之后交投逐步回落，两指股指也是震荡回调。对此，有分析认为，此前蓝筹股经过了连续逼空式上涨之后有震荡调整的需要，同时市场面临利好兑现以及新股申购前的获利回吐压力，多重因素造成了股指短期的回调，不过后市前景依然光明。

“获利盘的释放使得市场出现调整，但改革刚进入红利发放期，近期利好政策频出，包括土地改革、新型城镇化及国企改革等在内的多项政策也即将推出，因而沪港通行情有望延续，A股将开启一波长多格局。”机构人士指出。

中金公司表示，沪港通尘埃落定，持续近两月的A股资金外流终结，情绪指数高位企稳。分因子看，全球资金流向、" 新兴市场主动基金中国配比、ETF换手率等指标，均显示近期海外投资对A股的关注度有所增加，A股中长期趋势向好。中长期看，沪港通的落地坐实了A股的避风港作用，将与宽松的货币政策预期一起形成未来牛市支撑。

安信证券首席经济学家" 高善文表示，经济正在发生一些深层次的变化，这种深层次的变化就是在连续几年下降的过程之间，企业被逼进行供应链的调整。在过去一年多的时间里面，已经取得了实实在在的成效。除非需求出现非常意外大幅度地下降，否则企业盈利改善的趋势就很可能能够维持，而在企业盈利能够维持的条件下，无论是对资本市场而言，还是对经济最终需求的恢复而言，都会提供一个非常基本和积极的动力。

《投资快报》发自广州