和讯债券消息 周四资金面早盘维持紧张态势，央行季末“宏观审慎评估体系”（MPA）考核加剧了季末效应，跨季及跨节需求有增无减，短期品种供不应求，融资机构偏谨慎，资金利率整体上行。央行资金净投放400亿元也未能阻止隔夜国债" 回购利率飙升。

和讯数据显示截至北京时间11：30，上交所一天期" 国债回购利率（GC001）已飙升至11.100%，上涨169.09%。稍早一度达到12.635%。GC001昨日收盘报4.125%，涨幅106.77%。深交所一天期国债回购利率（R-001）报11.131%，上涨259.06%。其他各品种也出现不同程度飙升。

据和讯统计昨日中国央行净回笼了200亿元，这是央行连续多天回笼资金，上周五净回笼800亿，本周一净回笼950亿，周二净回笼200亿。

今日中国央行在公开市场进行1000亿元7天期逆回购操作，而考虑到将有600亿元7天期逆回购到期，资金净投放400亿元。

兴业固收研究团队唐跃、李蕙荃在最新的" 研报中提到，资金紧张的原因可能是多方面的，一是惯常的季末效应干扰，二是央行逆回购操作缩量，连续多日资金回笼，加剧了市场的紧张情绪。不过更重要的原因可能是下旬以来，银行信贷投放有所加速。

还有" 分析师提到，新实施运行的MPA考核对市场的影响也不容忽视。" 国信证券(" 002736," 股吧)固收团队认为，这次资金紧张和往常不同，是结构性的，是非银金融机构（" 券商、" 保险、基金类）感觉紧张，但是银行内部之间稳定尚可，从这一特征也反应出MPA影响因素很大。

此外，和讯分析认为常见的周四效应又恰逢节假日，也是导致国债逆回购升幅较大的原因。

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