股市在暂别一段凶猛的下跌后再度迎来上涨，股市加杠杆的热情高涨仍将是债市的制约。从基本面来看，航运' 指数6月以来延续高涨，' 大宗商品在暴跌后也迎来企稳。目前来看，在股市迅速恢复的情况下，此次股市对经济的拖累作用将有限，而经济企稳向好的趋势不太会改变。同时由于股市迅速恢复，央行再次降准降息的可能性下降。债券的趋势牛依赖于央行宽松进一步加码、基本面进一步下滑以及投资者偏好的下降。目前还看不到这些迹象。综合以上几种因素考虑，债市' 收益率大幅下行的空间仍然不存在，建议投资者维持谨慎的投资思路，坚守“护城河”策略。

【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-85650688联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。