中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整（见附表）。

其中，调整后的一年期存款基准利率自2008年底以来再度恢复到3%，开始接近金融危机前的利率水平。这是央行今年以来首次上调利率，也是2010年以来第三次上调利率。央行曾于去年10月份和12月份两次上调利率。

央行意外降准的三大原因

原因解读

鞭炮声中' 加息凸显通胀压力

兔年春节鞭炮声尚未停息，央行选择在农历新年刚过、春节“黄金周”的最后一日这一节点急切出手，表明中央对持续走高的CPI的担忧，凸显通胀在未来的一段时间内将是中国经济面临的最大挑战。

目前，加息对央行来说，是个不愿轻易采用的措施。一方面，国内通胀压力增大，为了保持经济的平稳发展、保持居民的生活水平，加息成为必须；另一方面，则凸显加息的双刃剑效应：国内经济目前正处在结构调整的阶段，' 产业发展需要信贷支持，加息将增加产业调整和发展的信贷成本，同时将降低国内产品的国际竞争力。央行的连续加息已经从事实上表明，中央眼下最重要的任务是抑制通胀，为防止通胀水平恶化带来更大的损失，政策上已经能够接受其他方面的损失。CPI的走势将成为2011年经济领域的首要指标，可以说，通胀不息，加息不止。

因为春节期间物价上涨比较快，1月份CPI或创近期新高至5.2%，加息能有效调整通胀预期。”

渤海证券宏观分析师杜征征

市场影响

对股市和楼市影响偏负面

在通胀压力的推动下，从紧的货币政策力度再次加强，在这种情况下，受新“国八条”冲击的房地产市场再次承压，资金成本的上升将从开发商和购房者两个层面上形成直接的影响，房地产市场短期内可能再次面临成交量惨淡的考验。但CPI的继续上涨将缓和这种压力，房地产市场眼下还是一个相对保值的市场，部分资金出于抵御通胀和博取人民币升值的目的，将会流入到房地产市场。

股市在加息的压力下，仍将维持前期弱势调整的态势。一方面，加息直接增加了市场投资者的投资机会成本；另一方面，加息将增加企业的经营成本，进而影响企业的盈利能力。但是，在通胀的环境下，资源类企业仍将受到市场资金的追捧，或将走出独立行情，值得投资者关注。

在这种情况下，个人理财仍应维持“投短不投长”的思路，布局预期，资金尽量投资短期产品，以便于灵活调整期限结构。

目前市场整体估值合理，大盘股在低位，加息短期对市场有一定的冲击，但不会改变市场整体回暖的格局。”英大证券研究所所长李大霄

“加息对银行中性偏利好，对地产行业偏利空，而对消费行业影响较小。”

' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)首席策略分析师张刚

未来预测

市场进入高幅度加息周期

著名经济学家汤敏表示，目前中国的通货膨胀情况还是比较严峻的，并且长期的负利率对压制通胀是不利的。

汤敏说，温家宝总理指出“今年我们经济工作的头等大事，是稳定物价”，加息便是其中措施之一。对于未来央行政策，汤敏认为中国已经进入加息周期，后期加息的可能性是完全存在的，因为目前仍然是负利率。但是，加息幅度不会太大，“会一步步来”。

与此同时，人民币升值的外汇压力也在持续发酵。

市场几乎一致认为，中国政府将继续上调银行' 存款准备金率，并允许人民币升值，以帮助降低进口商品价格和舒缓国内通胀压力。人民币升值可以抵消全球粮食、国际能源及原材料价格上涨带来的输入型通胀压力。

活期上调至0.4%，表明市场进入一个高频次、高幅度的加息周期。”

国际金融风险管理师许一览

“人民币的升值压力依然很大，央行加息将加剧人民币升值压力。”

中国外汇投资研究院院长谭雅玲

金融机构人民币存贷款基准利率调整表 单位： %

调整后利率

一、城乡居民和单位存款

（一）活期存款 0.40

（二）整存整取定期存款

三个月 半年 一年 二年 三年 五年

2.60 2.80 3.00 3.90 4.50 5.00

二、各项贷款

六个月 一年 一至三年 三至五年 五年以上

5.60 6.05 6.10 6.45 6.60

综合新华、宗新等