

尽管面临4月份冻结资金将大规模解禁的情形," 央行却仍然将本周一年央行票据发行量降至450亿元,由此向" 市场传递了稳定利率的意图。业内人士预计,今天一年央票发行利率料将继续维持不变。
本周是公开市场4月份到期资金释放量最大一周,共计达2280亿元,比上周增加480亿元。然而,今天央行仅在公开市场发行450亿元一年期央行票据,发行量反比上周减少了150亿元,创下3月以来最低单周发行量。
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一年央票缩量发行与上周三年央票复出不无关联。上周,三年央票复出后的首发规模尽管只有150亿元,发行利率却达到2.75%,达到市场预期上限,引发了市场对未来中短期" 债券收益率上行的担忧,导致中期" 债券品种价格纷纷回落。而一年央票也受到波及,收益率一度触及2%,一、二级市场利率倒挂现象再度出现。
因此,本周一年央票缩量发行的举措无疑表明,公开市场无意引导市场利率水平上行,而保持货币市场利率稳定反而是当前主要任务。受此影响,昨天" 银行间市场央票交投重现活跃景象,由于流动性宽松,加之一级市场的供给量下降等因素,当天主动性买盘表现踊跃,一年期央票收益率基本回落至三年期央票发行前的水平。
而来自资金市场的" 数据显示,经历了央行前期大规模回笼之后,目前银行间市场的流动性依然充足,资金面总体供大于求,资金价格出现回落走势。当日,1天回购价格继续下行至1.2908%,7天回购则猛跌了5个基点,至1.6418%。
事实上,这种不差钱的局面还将继续演绎。一个值得关注的数据是,央行最新公布的一季度金融运行数据显示,3月新增存贷差高达1.06万亿元,创最近2年来新高。业内人士认为,由于银行信贷规模受控,高存贷差现象还将在今年反复出现,这意味着未来市场资金供给依然强劲。在资金充足的市况下,银行的配置压力将长期存在。