今年年初的大抛售使' 新兴市场基准股指的估值跌入2008年' 金融危机以来最低点，瑞银首席执行官Sergio Ermotti认为，这轮大跌体现出投资者撤离新兴市场可能有些反应过度。

Sergio Ermotti接受彭博电视采访时称：

我们现在目睹短期内有大量资金撤离新兴市场，这看来有点反应过了头。

截至今年1月29日一周，发展中国家股市流出资金63亿美元。

彭博数据显示，投资者大量撤资使MSCI新兴市场指数的市盈率降至11倍，比MSCI全球指数的低40%，这一差距为2008年10月以来最大。

本轮新兴市场抛售受多重因素影响，既有全球' 大宗商品消费国中国经济放缓，又有美联储继续进行缩减QE的计划。

新兴市场股市下挫、债券收益率上涨，' 巴西、' 印度、' 南非、印度尼西亚和' 土耳其这“脆弱五国”（Fragile Five）的本币遭重创。

指数下跌8.7%，为2009年以来最差开年表现，而MSCI发达国家指数跌幅仅有0.6%。">

本年度至今，MSCI发展中国家指数下跌8.7%，为2009年以来最差开年表现，而MSCI发达国家指数跌幅仅有0.6%。

Ermotti指出，

像过去几年我们见过的那样，当某种资产的预期过高或者动向有误时，价格就会朝另一面急剧波动。

Ermotti认为，做投资决策时，区分发展中国家很重要，

显然，并非所有的新兴市场今后都是一样的前景。所以，在最终判断怎样投资时，我们必须注意每个经济体的潜在动态。

华尔街日报(博客,微博)记者Ian Talley也认为，新兴市场并非都处境相同。

正像世界银行"全球经济前景"报告的主要执笔者Andrew Burns指出的，大量资本外流对那些贸易逆差规模大、私人部门负债高的国家打击最重。

还有不少新兴市场国家政局较为稳定，正在竭力重新调整经济，治理通胀问题，如' 韩国、' 墨西哥和波兰。

这些国家也有抵御市场动荡的有益危机缓冲。

下图可以看到，上周收益率上升的均为新兴市场国债，新兴市场国债的价格更便宜，发达市场国债的身价水涨船高。

指数下跌8.7%，为2009年以来最差开年表现，而MSCI发达国家指数跌幅仅有0.6%。">