国投' target='_blank' >安信期货分析师 辛伟华从业资格号F3026857

基本面支撑因素：国内矿紧、TC仍在低位、' 锌锭库存下降。

主要矛盾：已公布的宏观经济数据不及预期，市场悲观情绪仍再。

风险：下游需求持续不好，对下游镀锌厂家的环保限产长期持续。

今日收盘，沪锌主力收涨2.03%，报21865。

首先，从基本面来看，国内矿山中，内蒙、云南地区大型矿山矿产量在逐渐释放中，湖南地区因为环保安全等问题导致的矿山尚未开工的情况仍然存在。而且从加工费来看，由于加工费一直处于历史地位，甚至国外的矿山和冶炼厂签订的合同中取消了价格分享机制，可见不仅是国内，且国外的锌精矿也依旧处于短缺的状态。

支撑。 align=middle src="http://photo27.hexun.com/p/2017/0509/597435/b_2CCBD102B5853333CEE0D8AE6E08BAEE.jpg">

锌价上涨的另一个基本面因素是因为锌锭的库存近期下降过快，连续三周总共下降7万吨以上，直到上周，库存下降1.83万吨，幅度暂缓。库存下降过快给予锌价一个强力支撑。

展望后市，2017年下半年，国外新增矿山产能将会逐渐释放，矿石短缺情况将会得到温和的缓解。

市场中，现货维持高升水，且近月合约价格大于远月合约价格，市场呈现backwardation结构。从价格上看，现行的锌矿短缺和未来的锌矿短缺不再体现的很充分。 align=middle src="http://photo27.hexun.com/p/2017/0509/597435/b_5FABFB868BAEA19F657C6DEDEB251511.jpg">

现行市场中，现货维持高升水，且近月合约价格大于远月合约价格，市场呈现backwardation结构。从价格上看，现行的锌矿短缺和未来的锌矿短缺不再体现的很充分。

反弹，短期偏强震荡 align=middle src="http://photo27.hexun.com/p/2017/0509/597435/b_1D7388BE997C757150026C8538B7F1AC.jpg">

根据公开资料整理，2017年嘉能可暂无复产计划，其1季度产量同比略有上涨。除此之外，其他几家大型矿产公司2017年1季度产量皆为同比下降。其原因各有不同。但是在其年产量计划中，基本上都皆有所上涨。由此看来，短期内锌价上涨有力。

和讯网今天刊登了《民心品种0509——锌价向上反弹 短期偏强震荡 》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。