据报道，彭博商品指数去年上涨了11%，为2010年以来首次实现年度涨幅，花旗集团预计其2017年将进一步走高。

“两年来收缩' 大宗商品风险敞口的基金界，现在终于看起来越发重燃对该行业的兴趣了，”Aakash Doshi和David Wilson等花旗分析师在2月27日发送的电邮报告中写道。

他们称，纽约商品交易所铜' 期货和纽约商业交易所' 原油期货等市场中的净多头头寸创下纪录，至少在一定程度上归功于基金增配。

花旗集团说，实际上，大宗商品的多头仓位也许已然超过了与单纯实物基本面状况匹配的水平。

该行称，以布伦特和WTI原油市场头寸为例，鉴于油价困在了一个窄幅区间内，而且市场存在' 美国页岩产量将限制价格的共识，“多头数据不怎么对劲”。

分析师们写道，最新的2月21日Comex' 铜净多头头寸为78511份合约，虽然已从1月31日的纪录高位回落，但“与历史水平相比仍显得撑到极限了。”

花旗集团称，随着大宗商品价格反弹，以及投资者对美国总统' target='_blank' >特朗普治下通胀或将加速等宏观变化作出反应，对冲基金正在增加大宗商品风险敞口。

花旗集团分析师写道：通胀预期上升--尤其是因为特朗普当选美国总统，增强了将大宗商品用作对冲通胀风险或押注通胀上升工具的理由。

该行称，还因为与其他资产的关联度下降，大宗商品作为一条投资组合多元化道路的吸引力也得以增强。

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（责任编辑：谢涵瑶 HF044）
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