智通财经APP获悉，野村发表研究报告指出，香港零售商难以将上升中的内地入境旅客完全资本化，因现时更多旅客来自第三、四线城市及即日来回。就算过夜旅客亦受人民币贬值影响，消费者情绪减弱，导致支出减少。

报告称，周大福(01929)同店销售已由2019年财年度第三季的低位反弹，而莎莎(00178)则是表现最差的零售商之一，主因受累本地药房竞争上升、代购监管收紧及无法提供独家产品。该行指出，香港零售股中看好周大福，目标价8.9港元，重申评级“买入”。

至于消费股，则推荐恒安(01044)及申洲(02313)，新秀丽(01910)及莎莎被视为“沽售”首选。该行称恒安受惠木浆价格显著下跌，以及没有如2018年取得约2亿元人民币的一次性广告和推销支出，重申评级“买入”，目标价92.3港元；重申申洲评级“买入”，目标价123.4港元。