1月5日，在上海举行的“2019年中国首席经济学家论坛年会”上，与会专家认为，美国债务危机是2019年最有可能发生的“黑天鹅”事件。

“真正预测‘黑天鹅’很难，我们在金融分析和研究中，更多是在想什么小概率风险会发生。”光大证券首席经济学家徐高说，美国债务危机是2019年最可能发生的“黑天鹅”事件。

在徐高看来，美国经历了较长时间的经济复苏，如果从债务角度看，这和2008年次贷危机之前没有本质区别，同样是债务驱动。此前美联储的宽松货币政策释放了大量流动性，助推美国债务上升，带动美国经济复苏。目前来看，美国利率水平上升可能是美联储加息导致的，但这只是表面现象，深层次原因是中美贸易摩擦阻断了中美两国之间的经贸往来。基于此，他认为美国债务危机是2019年最可能发生的“黑天鹅”事件。

对于“灰犀牛”，中泰证券首席经济学家李迅雷认为，2018年遇到的“灰犀牛”会在2019年延续下去，“一两年内没有办法解决”。

“目前中美贸易摩擦是最大的‘灰犀牛’。”中国人保财险首席经济学家连锦泉说，无论“灰犀牛”还是“黑天鹅”，表面上有一定的偶然性，而偶然背后隐藏必然，这实质就是地区或全球经济失衡，失衡后就需要有一个转嫁、扩散和再平衡的过程。在连锦泉看来，2008年国际金融危机实际上就是美国债务问题、产业结构失衡问题，美国动员多国央行联手把失衡问题转嫁给全球，而美国经济在全球率先恢复增长，避免了上世纪30年代经济大萧条的覆辙。“中美贸易摩擦，从表面上看是美国推进逆全球化和实施贸易保护主义，实际上，其真正目的是想修改贸易规则，重塑全球经济治理秩序，其方式就是把结构的失衡问题转嫁到中国和其他国家或地区。”

重要提示文章部分内容及图片来源于网络，我们尊重作者版权，若有疑问可与我们联系。侵权及不实信息举报邮箱至：tousu@cngold.org
政策基调稳健松紧适度 债市中期呈小牛格局 上周五央行决定自2019年1月15日和1月25日分别下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续作。 国债期货
预计后市沪胶期货有望一改此前低迷姿态 由于泰国南部地区遭遇强台风侵袭，割胶面临受阻威胁增强了胶市供应趋紧预期，同时近期公布的终端需求数据表现偏好，稍稍修复此前疲弱的胶市消费。 橡胶期货
PVC上涨趋势已经形成 但持续性存疑 2018年11月底以来，由于PVC库存处于低位，企业存在一定的挺价意愿，加之市场整体氛围向好，PVC期货价格出现止跌企稳态势。 PVC期货