分析师Jordan Roy-Byrne认为，当前黄金价格的积极改善和看涨的技术信号或是市场对于美联储可能降息的预期定价，金价在近几个月涨势迅猛，并且涨势越发迅速。

通常来说当黄金市场牛市开始前，相对于除美元之外的货币走强，相对于股市走强(和1999-2001与2008-2009年时一样)。

当前黄金兑外币(FC)创20个月高点，与此同时黄金/标普500指数也突破自2016年以来的关键阻力位置。

从黄金/FC和黄金/标普500指数的走势来看，黄金当前无疑正处于牛市中。

黄金股(GDX)价格也十分看涨，当前黄金股价格已经突破200日均线阻力。考虑到2015年时GDX三次测试200日均线阻力，该位置的突破对于后市价格走势来说十分积极。GDX的腾落指数(A/D Line)的上行和GDX/标普指数的走强对于GDX来说均是很好的看涨信号。

就算股市在2019年第一季度走强，只要黄金和黄金股能够在相对比率上维持当前水平，这将成为很好的看涨黄金市场的信号。因为这意味着黄金当前的走强并不是昙花一现，这是很好的进场做多的信号，可能意味着价格后市将继续上行三倍乃至四倍。就好像2016年1月和2008年10月时那样。

（文章来源：图表家）