隔夜综述：
2018年最后一个交易日，美国三大股指集体收涨。据CME“美联储观察”：美联储明年3月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为5.0%，6月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为9.0%。美元指数收跌0.32%，报96.0633。
中国12月官方制造业PMI为49.4，为2016年7月以来首次跌破荣枯线，预期49.9，前值为50；12月官方非制造业PMI53.8，预期53.2，前值53.4。
NYMEX原油期货收涨1.06%报45.81美元/桶，COMEX黄金期货收涨0.13%报1284.7美元/盎司，伦敦基本金属多数收涨。
宏观方面
外汇
周一美元指数下跌0.32%，收96.0633，周二涨0.06%，收96.1223。周一离岸人民币兑美元涨0.17%，周二跌0.08%，USDCNH周二收6.8758。
意大利议会批准2019年预算案，英国首相圣诞期间继续与欧盟沟通脱欧协议，助推欧元、英镑上涨。
中美元首通电话，推动双方团队相向而行，争取尽早达成双赢协议。
中国12月制造业PMI49.4，不及预期及前值，2016年7月来首次跌破荣枯线；非制造业PMI超预期及前值。
继续关注全球贸易政策尤其是1月中旬的汽车关税，美国政局，欧洲局势尤其是意大利预算、英国脱欧，中东局势尤其是沙特、伊朗，各主要经济体数据及央行政策等。
国债
上周五，5年期国债期货主力合约TF1903报收于99.400，涨幅0.26%，最高99.145，最低99.160，成交量5488手，持仓量1.49万手，日增仓364手；10年期国债期货主力合约T1903报收于97.735，涨幅0.45%，最高97.775，最低97.330，成交量3.79万手，持仓量6.25万手，日增仓948手；2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.410，涨幅0.09%，最高100.410，最低100.150，成交量109手，持仓量1018手，日增仓31手。上周五开展了2500亿元逆回购操作，不过当日资金结构性分化继续。当日公开市场有300亿元逆回购到期，因此净投放2200亿元，创逾五个月新高。周六，央行再次净投放2300亿元，刷新下半年重启逆回购以来单日净投放规模新高。不过恰逢周六，债市交投十分清淡。最新公布的数据显示，中国2018年12月官方制造业PMI为49.4，为2016年7月以来首次跌破荣枯线，预期49.9，前值为50.12月官方非制造业PMI53.8，预期53.2，前值53.4。内外需求走弱，经济增长延续放缓势头。基本面和资金面对债市有支撑，料将推动期债继续上行。关注即将公布的财新PMI数据。
股指
隔夜消息：
中央农村工作会议28日-29日在北京召开。上周五，证监会核发了三家企业的IPO批文。中国12月官方制造业PMI跌破荣枯线，29个月来首次，34个月来新低； 特朗普重申：不给建墙费政府绝不开门； 中证报：专家预计2019年IPO审核将延续从严态势
隔夜市场：
2018年最后一个交易日，美股收涨，但创出2008年来最大年度跌幅。美元走低，今年累计上涨4.3%；美债走高。油价收涨，但2018年累计下跌25%；铜期货下跌，受中国经济数据疲软打压；黄金期货走低。
策略提示：
今日是2018第一个交易日，在节前市场整体偏弱运行，但市场中短期结构目前较为清晰，节后预计短期会延续之前的弱势格局，上证指数或很快考验前低并有新低可能，但这里的结构并不支持太有持续性的继续下跌，预计上证在前低前后很快会有稍有力度的反弹出现，之后可能继续震荡寻底，目前我们认为从点位绝对值和时间的角度，底部都不远。
外盘股指期货
隔夜消息：
中国去年12月官方制造业PMI为49.4，为2016年7月以来首次跌破荣枯线，预期49.9，前值为50.12月官方非制造业PMI53.8，预期53.2，前值53.4。中美两国领导人通电话和互致贺信。财政部：2019年要实施更大规模减税降费。
隔夜市场：
2018年最后一个交易日，美国三大股指集体收涨，道指涨近270点，收于23000点上方，报23327.46点。周一美元指数下跌0.32%，报96.0633点，2018年全年累计上涨4.13%，录得2015年来最好表现。
恒生股指期货策略提示：
恒生指数方面，恒生指数在元旦期间上涨1.34%，银行地产板块带动指数上涨。美股也出现小幅上涨，反弹至十日线上。12月官方制造业PMI49.4跌破荣枯线，经济下行压力继续显现，恒指将在低位震荡
富時中国A50指数期货相关资讯及操作建议：
A50指数方面，早盘受油价大涨提振的能源板块在中石化的跳水下回落，前期概念股集体回落。在美股爆涨的情况下，A股小幅高开，全天回落，弱势尽显。近期大盘股与小盘股在交替跳水，A50指数继续创新低，建议空单继续持有。
金属板块
贵金属
COMEX黄金上涨1.3美元，至1284.7美元，涨幅0.10%。COMEX白银上涨0.110美元，至15.560美元，涨幅0.71%。
黄金周一(12月31日)在2018年最后一个交易日小幅收涨，美元收跌，美元指数仍运行在97关口下方，最低触及96.06。日内公布的美国12月达拉斯联储商业活动指数为-5.1，大大低于前值17.6和预期16，创2013年以来最大跌幅，对美元形成压制。贵金属周五继续上涨，白银涨幅较大，内盘因假期休市，短期维持偏强走势。
有色金属
2019年1月1日是中美建交40周年纪念日，当天两国元首互致贺信，继两天前通电话之后，再度对外释放推进中美合作的积极信号。中国12月官方制造业PMI:49.4，前值：50，预期：50，中国制造业采购经理指数自2016年7月以来首次低于荣枯线。12.31日外盘开市，内盘因元旦假期休市，因中国制造业PMI不及预期和美国政府继续关门，伦敦金属多数下跌。
中国经济数据不及预期，美国政府关门仍未有进展。31日伦铜大跌收中阴，创出阶段新低。沪铜今日大概率低开，今日可能再度跌破48000点支撑，继续下探47000前低支撑。中期沪铜走势仍然不佳，下行压力较大。沪铜上方压力20日均线48800，下方支撑47000。
周五伦铝下跌再创新低，31日伦铝探底回升小涨。今日沪铝可能平开，后市可能考验13500支撑。考虑到伦铝的弱势，远期沪铝可能跌破13500，一季度可能回落至13000。沪铝上方压力14000，下方支撑13500。
能源化工
原油
隔夜消息：
1、加拿大过去两周的钻井数量从174口下跌至仅仅70口，刷新2016年6月以来新低。12月降幅创纪录新高。
2、EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1170万桶/日；美国上周原油出口增加64.4万桶/日至296.9万桶/日。
3、美国12月21日当周EIA原油库存变动-4.6万桶，连续4周录得下滑，预期-340万桶，前值-49.7万桶。库欣地区原油库存+79.9万桶，前值+109.1万桶。汽油库存+300.3万桶，预期+100万桶，前值+176.6万桶。精炼油库存+0.2万桶，预期-100万桶，前值-423.7万桶。精炼厂设备利用率+-0.3%，预期+0.35%，前值+0.3%。
4.EIA:美国10月原油总需求同比增加4.9%或96.8万桶/日至2077.4万桶/日。原油出口增加232.6万桶/日；美国10月汽油出口增至103.7万桶/日。原油产量增加7.9万桶/日至1153.7万桶/日；美国9月原油产量修正为减少1.7万桶/日至1145.8万桶/日。
5。阿尔及利亚能源部长：若油价无法回升，欧佩克将进一步减产；有信心明年4月前油价会回升到65-70美元/桶。
6。洲际交易所(ICE)持仓周报：至12月24日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸增加10249手，至162249手。
行情研判
国内假日期间，外盘原油维持震荡格局，brent本周一收涨2.56%，收复上周五跌幅，wti多次测试44.5美元附近支撑后再度反弹。据报道12月加拿大钻井机数骤降，进入1月后，需关注opec减产执行情况，我们认为近期原油价格仍将维持震荡筑底走势，继续关注关键支撑位附近多单机会。
甲醇
郑醇2018年最后一个交易日呈现震荡，基本维持在指数2370-2400之间，行情不大，总体继续维持低位企稳行情，主力05合约报收2388；现货方面，节前国内各地市场有涨有跌行情不大，江苏地区上涨20元主流报价2310，山东南部持稳主流报价2110，内蒙地区持稳主流报价1850，山东淄博地区波动幅度最大，涨100元主流报价2220；期货仓单继续维持0水平；消息方面，原油元旦隔夜继续维持在下跌低位运行，行情不大，美原油指继续维持在45美元运行，今早开盘弹至47.1美元左右，PP、PE期货节前继续窄幅运行。对于今日的行情，继续关注反弹企稳态势，短期油价较为稳定，郑醇向上亦有反弹空间。
沥青
主力合约 1906 上周多次测试底部2610点位，周五收于2632。现货方面假期齐鲁、青岛结算下调50元/吨，贸易商仍等待冬储政策，市场需求不温不火，实际成交仍然冷淡，加上雨雪天气等利空因素，本周沥青市场仍存下调空间。我们认为近期期市仍维持弱势震荡，不排除跟随原油小幅拉涨可能，但快速上升的概率较低。
天胶
沪胶2018年最后一个交易日延续了前一交易的反弹态势，开盘后即开始上攻反弹，一度来到指数11400以上，但并未持续，之后逐渐震荡回落，回吐部分涨幅来到11320附近，主力05合约报收11305；外盘方面，日胶2018年最后一个交易日呈现高位回落态势，指数开盘172附近，收盘一度下破170，日胶整体进入高位震荡态势；现货方面，节前报价持稳，上海市场云南产全乳胶持稳报10650，泰产3号烟片胶持稳报12200，越南3L持稳报10450；期货库存方面，仓单2018年最后一个交易日继续增加670吨，仓单总量来到37.88万吨，期货库存继续增长。
PTA
近日美国原油价格低位徘徊，PX价格重心下移。行业上逸盛、桐昆嘉兴石化、三房巷装置检修，PTA开工率在77%附近，PTA现货加工费攀升至1000元。消息面，腾龙PX的其中80万吨重启，后期80万吨也将在近日重启，配套PTA也逐步提升负荷。近期下游聚酯企业库存有所回落，减产增加，不过下游终端织造企业面临放假，PTA期价受原油拖累，跌破前期低位，后市弱势难改。
MEG乙二醇
华东港口库存较前期增加，当前聚酯部分减产，涤丝库存有所下降，但随着年关临近，后期终端织造企业开工负荷将大幅下滑，煤质乙二醇产能未来增产预期较大，供需面看乙二醇长期基本面偏空，近日油价低位徘徊，乙二醇期价也步步下移，短期将延续弱势局面。
化工品
油价周一小幅上涨。布兰特原油期货收涨0.59美元，或1.1%，报每桶53.80美元。美国原油期货收高0.08美元，报每桶45.41美元。国内聚烯烃方面，上周期价低开高走，整体表现稍显强势。L1905方面，目前期价处于8400-8700元的震荡区间，今日则有望冲击上方8700元的关口，近期期价将维持偏强走势；PP1905方面，期价在8500元一线寻得支撑，关注上方8700元的关键阻力，目前期价依然处于震荡区间内，短期难有趋势性行情，暂观望为宜。而节前介入的PVC多单，虽然再度转入调整，但整体的底部格局并没有改变，多单可以继续持有。
纸浆
纸浆主力合约 SP1906 上周夜盘结算价5048元/吨，涨跌幅+1.65%。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，目前交易惨淡，经过之前小幅下跌后，预计元旦之后价格逐渐呈稳，同时预计一月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节前的一波走势，预计纸价还会有所震荡。
黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
节日期间，需求持续走弱，钢厂也下调现货价格，沙钢下调1月份上旬出厂价100-140，其中螺纹下降140。从公布的宏观数据来看，PMI跌破50，也是2016年7月以来首次跌破荣枯线。由于钢价的持续下跌，加上临近春节，钢厂也会增加检修。目前的焦点在于贸易商和钢厂对于冬储价格的博弈。螺纹关注上方3500的阻力以及下方3300的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方505的阻力以及下方480的支撑，热卷关注3450的阻力以及下方3200的支撑。硅铁1905关注6000的阻力以及下方5600的支撑，锰硅1901关注7350的阻力以及下方7100的支撑。
焦煤、焦炭
炼焦煤市场整体持稳运行。优质焦煤供应一直偏紧，销售情况良好，价格高位坚挺，基本不受焦炭下跌行情的影响，而高硫主焦及配煤由于资源相对宽松，部分煤矿出现一定库存，销售存在压力，后市仍有下跌预期。近期部分焦企采购积极性下降，有压价意向，但并没有掌握价格主动权。焦炭现货市场整体偏弱，近期钢厂采购价多数已落实100元/吨降幅，焦企接受速度相对较快。目前焦企开工较为稳定，需求良好，目前由于下游贸易商、钢厂采购放缓，部分焦企库存出现少量累积，情绪相对转弱，晋中、吕梁、临汾等地甚有出现低价资源，焦企短期仍有降价压力。经过前期大跌后，焦煤期价有所企稳，关注下方1165支撑，等待反弹。焦炭稳中有涨，关注上方1915阻力位和下方1885支撑位。
动力煤
元旦节前国内煤价以小跌为主。目前秦皇岛港Q5500大卡煤主流平仓价575元/吨左右。因下跌速度过快，下游询货多以水泥厂居多，部分贸易商开始将报价小幅上调5-10元/吨，但实际成交量仍然偏低，买卖双方陷入僵持阶段。临近春节，多数煤矿已完成全年任务，生产发运积极性均不高，经过前期降价之后，大矿价格整体以稳为主，部分中小型煤矿根据自己产销情况价格下调10-20元/吨不等。受产地和北方港口煤价走低带动，华东和华南地区港口动力煤价格也持续走低。昨日主力05合约小幅反弹，以观望为主，关注上方570的阻力及下方550的支撑。
玻璃
随着北方赶工结束，玻璃厂家出库速度有所放缓，天气转冷，下游开工下降。消息面，沙河元华1000吨生产线停产，短期或有利于当地出库。南方市场产销尚可，下游销售还能再持续到1月中旬。玻璃受供需偏弱压制，上方反弹空间难以乐观，短期震荡思路。
农产品板块
油脂油料
美盘、马盘、内盘走势分析：
1、CBOT大豆期货，回吐涨幅
2、BMD毛棕榈油期货周一小幅收低，。受库存高企以及需求疲弱打压，棕榈油期货今年连续第二年创下年度跌幅。基准3月棕榈油期货收跌0.1%，报每吨2,119马币，全年累计下跌15.3%。
隔夜市场信息：
1、USDA:本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1651万吨，上一年度同期2839万吨。
操作策略：
因预期中国将进一步采购油籽，美豆大反弹。春节前备货旺季将在1月份陆续启动，油厂出货或有所改善，豆粕小反弹。但全球大豆供应压力大及而中美双方已经做了1月份面对面磋商的具体安排，和谈前景预期乐观，且油厂周压榨量回升至186万吨超高水平，而猪瘟削弱豆粕需求，库存仍高企，短线豆粕价反弹动力有限。库存不足的买家逢低试探性适量补库，追高需谨慎。
油粕类
春节假期，美豆反弹，价格在圣诞节交易恢复急跌后超跌反弹，随机KDJ指标显示底部反弹迹象，主力3月开盘898.4，最高902，最低892，收盘894，跌0.16%，但较12月27日低点涨1.2%；
国内春节假期夜盘休市，消息面大致平静，节前最后一个交易日豆粕现货月1901合约跌出2720低点后反弹，中国恢复进口美豆、世界大豆供应充裕、猪瘟利空逐渐兑现；
操作建议：豆粕菜粕菜油关注，多单等待介入时机；
白糖
洲际交易所(ICE)原糖期货周一收于10月以来最低，受累于巴西货币走软和投机性抛售。3月原糖期货收跌0.36美分，报每磅12.03美分，为10月初以来最低。原糖期价受累于巴西雷亚走低引发投机性抛售，以及在价格跌穿关键支撑位后出现的技术性卖盘。白糖和原糖期货均创2008年以来最低年底收盘水平，连续第二年收跌，因全球供应过剩。国内糖市基本面仍相对疲弱，短期期货价格将维持弱势振荡态势。
玉米、淀粉
C1905上周五延续反弹，收出中阳线于1869。开盘1855，最高1870，最低1854，持仓量减少1.8万手至116.8万手，成交量增加9.0万手至44.1万手。
CS1905上周五震荡反弹，收出中阳线于2331。开盘2314，最高2335，最低2313，持仓量减少1.1万手至17.6万手，成交量增加0.3万手至13.7万手。
玉米主力期价收复13日线，MACD红柱延伸，有企稳迹象。节假日期间，中美再释放谈判缓和消息；玉米现价稳中有升。中储粮传开始收储玉米，有利于玉米止跌。中国国家统计局显示，今年玉米产量高达2.573亿吨，仅比去年低0.67%。有报道称中国下一步或进口多达300万吨的美国玉米，对玉米价格料形成较大压力。且玉米供应面临新旧上量压力。猪瘟的频发也抑制需求端爆发。短期玉米供应压力难消化，弱势调整为主，长线或转为区间震荡。
淀粉主力期价收复13日线，MACD红柱延伸，有企稳迹象。淀粉现价稳中有升。受玉米价格回落影响，前期售粮主体惜售情绪大幅缓解，深加工企业原料采购充足，库存持续增加。企业开机率正常，市场对淀粉采购偏谨慎。关注冬季环保检查或对开机率造成影响。淀粉保持谨慎观望。
鸡蛋
节假日期间全国鸡蛋价多回落，截止周一已企稳，销区方面：北京、上海、广东地区保持稳定；产区方面：除山西局地有反弹，其他地区保持稳定。元旦已过，鸡蛋贸易商走货持续减缓，库存回升。寒潮来临，鸡蛋运输储存或有受影响。蛋鸡养殖利润仍好，后期育雏鸡补栏料继续回升；饲养成本全面回落。目前看来多头力量消耗殆尽，春节备货或难以拉涨，鸡蛋价格趋于弱势震荡。关注后期疫情情况。
上周五鸡蛋主力1905合约窄幅震荡，收于3478，位于均线支撑下方；MACD红柱缩小，反弹乏力。1909合约震荡偏强，收于3941.5-9价差-463，关注反套机会。技术上有止跌迹象，尚未企稳，暂保持观望。
苹果
产区整体走货较为平稳，各主产区基本以客商自提走货为主，果农货交易量不大，一般产区果农顺价走货情况增多，成交以质论价，主产区诸如洛川、静宁等产区果农惜售挺价情况仍较普遍。栖霞产区整体交易平稳进行，走货以客商自提货源补充市场为主，另有部分客商采购果农三级货，成交以质论价，行情波动不大。目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.00元/斤，纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.00-5.00元/斤。沂源产区交易稳定，客商拿货多集中在中庄、张家坡、东里镇附近，以采购中上货源为主，果农顺价走货，价格暂时未有明显波动。纸袋75#以上好货价格在3.00元/斤左右，差货价格在2.40-2.60元/斤。
期权板块
50ETF
12月28日，上证50指数震荡收涨，报收于2293.10，上涨0.75%。上证50ETF现货报收于2.286元，上涨0.48%。
期权方面，从成交量来看，当日总成交量为1182035张，较上一交易日减少17.89%。其中，1月认购期权和认沽期权的成交量分别为572375张和455162张，较上一交易日分别减少22.64%和10.81%，认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看，当日总持仓量为1958650张，较上一交易日增加4.41%。其中，1月认购期权和认沽期权的持仓量分别906790张和575066张，较上一交易日分别增加4.26%和3.30%，认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为0.77(上一交易日认沽认购比为0.69)，持仓量认沽认购比为0.67(上一交易日认沽认购比为0.68)。从波动率来看，上证50ETF的30日历史波动率为13.86%，12月份认购期权的隐含波动率为22.58%，认沽期权的隐含波动率为26.56%。
策略建议：预计上证50指数以震荡行情为主，建议观望或做多秃鹰式价差。
（文章来源：弘业期货）