期货市场牵头 金融机构合力服务实体经济

近日，由中信期货有限公司及其风险管理子公司中信中证资本携手中华联合财险、中国农业银行在辽宁省沈阳法库县联合开展的玉米收入险项目，在辽宁省朝阳、阜新联合开展的玉米价格险项目双双成功结项，两项目共产生赔付205万元。据了解，这两个项目均为大连商品交易所2018年“农民收入保障计划”备案项目，共涉及土地种植面积9.5万亩，受益农户达到1036户，其中项目落地的阜新阜蒙县和朝阳北票市都是辽宁省级贫困县，共有322户贫困户参与其中。中信期货牵头金融机构以“农民收入保障计划”试点为抓手积极探索保护农民利益、促进农业生产的有效途径正是期货市场服务“三农”和实体经济的初心所在，项目优化的结构设计与较好的赔付效果有效保障了农户收益。

据介绍，辽宁沈阳法库县收入险项目在保险期限、结算价格、目标产量等条款上充分考虑了农民的权益，契合农民的实际需求。其中，保险期限长达4.5个月，覆盖周期长，约定亩产为1120斤，目标价格为1812元/吨，约定收入为目标价格、目标产量保障程度的乘积，即1015元/亩。结算价格以给定期限内玉米的平均价格为依据，既降低保费水平又减少了偶发因素带来的影响；在收获期，只要农民实际收入低于目标收入，就可获得差额理赔。项目赔付包括产量赔付和价格赔付两部分。其中，产量赔付方面，由中华财险进行测产，结合减产情况向农户提供赔付。理赔时聘请农业专家与农户共同进行实际测产，收入险项目共赔付农户175万元。在政府支持下，中信期货、中华财险、农业银行、中粮集团、北大荒(600598,诊股)粮食集团五大国企首次强强联手，采用“保险+期货+订单农业+粮食银行”的创新模式，打造金融服务农业新生态。

而辽宁朝阳、阜新玉米价格险项目以玉米期货1901合约作为标的，目标保障价格为1864.3元/吨，试点周期为2018年6月14日至2018年10月31日，采用最后一个月的期货价格收盘价的均价作为理赔结算价格，为确保农户获得较好收益，本项目采用可提前行权的亚式期权模式，并设置了保底赔付机制，共赔付农户30万元。据了解，试点采用“保险+期货+土地托管+订单农业+扶贫”的创新模式，农户与美来众联科技（北京）有限公司签订土地托管合同，以更少的劳动力投入，得到更高作业效果和投入产出比。采用“土地托管”模式，引入农业产业链服务，为粮食生产者提供从前端到后端、全链条的一揽子解决方案。

据了解，两个项目均引入农业银行作为信贷支持。截至目前，农业银行在阜新、法库两地已实现“农民收入保障计划”项下贷款15笔，共计246万元。农业银行作为国有商业银行发挥一级法人优势，履行服务“三农”使命，坚持信贷支农，主动参与两个试点项目，并与中信期货签署战略合作协议，明确具体业务流程，开辟绿色通道、缩短调查运作时间，配置专项信贷资源，实行优惠利率，保证了本次惠农创新落到实处。农业银行方面表示，通过不断摸索总结，“保险+期货+银行”业务模式已经基本具备在全域范围内推广复制的条件。未来，农业银行可以将继续深化与中信期货的业务合作。据了解，在农业银行给予农户最优惠的贷款利率的基础上，法库县人民政府通过风险补偿基金方式为贷款提供增信，同时按照一定标准对农户提供专项贴息，在农户不用给银行提供抵押物的情况下，大幅度降低了广大农户的贷款成本，真正实现了多家合作，联合惠农支农。

此外，为了解决销路问题，两个项目的农户分别与北大荒粮食集团和大连生威粮食集团签订基差贸易合同。收粮企业以“期货+基差”的方式为当地农户提供粮食收购合同，提前确定收购农民的玉米，农民可以自主选择售粮的时机和价位，同时企业在期货市场进行套期保值操作，分散风险。保障从期货价格传导到现货价格，形成完整的产业链循环。将基差贸易模式从销售端推广到采购端，确定了农民的粮食销售渠道，也有助于企业锁定货源、降低成本。

“保险+期货”模式将期货公司对冲价格波动风险的专业能力、保险公司丰富的保险产品研发经验和保险客户基础优势以及银行提供信贷支持的服务相结合，充分发挥了金融机构各自的专业能力，深度服务“三农”和实体经济，此外还丰富了保险产品的种类，同时降低了银行提供涉农融资的信用风险，最终实现多方共赢，稳定农户收益。

据了解，截止到2018年，中信中证资本作为中信期货的风险管理子公司，共开展“保险+期货”项目19个，很好的发挥了自身风险对冲，资产定价等方面的专业优势，帮助农户较好的管理了价格风险，切实的为服务“三农”做出贡献。

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